كتب uncertainty

الدافع النظري

قدم ليلاند (1968) إطارًا تحليليًا بسيطًا مبنيًا على احتراز الأفراد تجاه المخاطر. ويعرّف الاقتصاديون هذا المفهوم كانخفاض مطلق في تجنب المخاطر مع المنفعة الحدية المحدبة (U"">0). أثبت ليلاند أنه على الرغم من التغيرات الضئيلة في الدخل المستقبلي، يبقى الطلب على الادخار موجودًا.

أثبت الاقتصاديون حديثًا نتائج ليلاند المبكرة. إذ أثبت لوساردي (1998) أن البديهيات المشتقة من النماذج الاقتصادية دون الدافع الوقائي قد تكون مضللة بشكل كبير، حتى مع الشكوك الصغيرة.

سيأخذ إطار تحليلي مطور بشكل أكبر بعين الاعتبار تأثير مخاطر الدخل ومخاطر رأس المال على المدخرات الوقائية. ترفع المدخرات المتزايدة في الفترة الحالية من القيمة المتوقعة للاستهلاك المستقبلي. وبالتالي يتفاعل المستهلك مع ارتفاع مخاطر الدخل برفع مستوى الادخار.

يؤدي ازدياد الادخار أيضًا إلى زيادة الاختلاف (التباين) في الاستهلاك المستقبلي. ما يعطي بالمقابل دفعة لاتجاهين متعارضين من الدخل   وهما آثار الدخل والإبدال. وتجعل مخاطر رأس المال الأعلى المستهلك أقل ميولًا لتعريض مصادره للخسارة المستقبلية المحتملة، ويفرض ذلك تأثير إحلال إيجابي على الاستهلاك ( إحلال الاستهلاك في المستقبل محل اكتساب رأس المال في الفترة الحالية لتلافي خسارة رأس المال في المستقبل بسبب مخاطر رأس المال). يقابل ذلك قوة معاكسة، عندما تؤدي المخاطر الأكبر إلى ضرورة ادخار أكثر لحماية الشخص نفسه ضد مستويات الاستهلاك المستقبلي المنخفضة. يفسر ذلك تأثير الدخل السلبي على الاستهلاك.

قاد كيمبول خطوة للأمام (1990) وحدد خصائص «الحيطة». فحدد مقياس الحيطة المطلق كما في الصيغة q =-U""/U"، ومؤشر الحيطة النسبي p=-wU""/U" (ترمز U للمنفعة الحدية المحدبة). يقيس مؤشر الحيطة شدة الدافع الوقائي كما يقيس تجنب المخاطر شدة الرغبة في التأمين.

المؤلفات التجريبية

تُظهر المؤلفات التجريبية دلائل مختلطة على أهمية الدافع الوقائي للادخار. تقترح المحاكيات الرقمية إمكانية الادخار الوقائي، والذي يتراوح بنسبة 20 إلى 60 من الادخار الكلي. أظهرت مساهمة تجريبية هامة أجراها برومبيرج (1956) أن المدخرات في الفترة الحالية وُجدت بأنها ذات أهمية إحصائية لسد الفجوة بين الدخل الحالي وأعلى دخل اكتُسب سابقًا. وبالتالي، يُعتبر الادخار سياجًا ضد تقلبات الدخل.

قاد أياغاري محاولة لتحديد كمية المخاطر غير الاعتيادية على الادخار (1994). قُدم النقص في سوق التأمين عن طريق تخمين عدد كبير من الأفراد ممن تلقوا صدمات دخل عمل غير اعتيادية ولا مؤمنة. ويبين هذا النموذج اختلاف معدل تفضيل وقت الأفراد عن معدل الفائدة في الأسواق. وأظهرت نتائج النموذج أن تغير المكتسبات أدى إلى معدل ادخار أقل. أيضًا، أصبح معدل الادخار أعلى بحدود 7% إلى 14% بزيادة تغير المكتسبات.

فسرت التحاليل أيضًا الحالة التي كان فيها معدل فائدة السوق أعلى من النسبة الذاتية لتفضيل الوقت، وقدمت دليلًا على أن الأفراد يؤجلون الاستهلاك ويدخرون بمراكمة مجموعة كبيرة من الأملاك. عندما يتساوى المعدلان تحسبًا لصدمة مترقبة في دخل العمل، يحتفظ الفرد العقلاني بمجموعة كبيرة من الأملاك لحصر مخاطر الدخل. تظهر الورقة البحثية تحليليًا أنه عندما يكون معدل الفائدة أقل من معدل تفضيل الوقت، يعمل الأفراد على جمع المدخرات.

اقترح داردانوني (1991) أن معدلات الادخار الوقائي المرتفعة ستكون غير محتملة الوقوع عندما يجب أن يأتي معظم الإدخار من قمة مقاييس النسبة المئوية لتوزيع الدخل، ومن الأمثلة على ذلك الأفراد الذين لا يُحتمل انخراطهم في الادخار الوقائي. استنتج برونينج ولوساردي (1996) بناءً على المؤلفات التجريبية أنه بينما يكون الدافع الوقائي مهمًا لبعض الأشخاص في بعض الأوقات، فإنه من غير المحتمل أن يكون كذلك لمعظم الأشخاص. بمعنى آخر، التباين في سلوك الاستهلاك والادخار للأفراد في الاقتصاد يجعل تحديد كمية الدافع الوقائي للادخار بدقة أمرًا صعبًا.

إضافة إلى ذلك، استُخدم تأمين دخل العمال الصناعيين المستقبلي ضد حوادث مكان العمل لاختبار تأثير التأمين على المدخرات الوقائية. أُجري ذلك على 7000 عائلة ممن لم يحصلوا أو لم يتمكنوا من الحصول على تغطية تأمينية شاملة ضد مخاطر حوادث مكان العمل، والتي تغطي الفترة 1917-1919. خفض العمال الصناعيون في ذلك الوقت استهلاك ادخارهم وتأمينهم بشكل كبير بنسبة تقريبية بلغت 25% عندما ارتفعت فوائد ما بعد الحوادث المتوقعة.

أظهر التحليل التالي والذي أجراه كازاروسيان (1997) باستخدام بيانات من الاستطلاع الطولاني الوطني، بأن مضاعفة الشك تزيد من نسبة الثروة للدخل الدائم بنسبة 29%. بالإضافة لذلك، أظهرت الاستطلاعات أن أغلب الأمريكيين يرغبون بالمدخرات الوقائية بنسبة 8% من صافي الممتلكات و20% من المجموع الكلي للثروة المالية.

أخذت مؤلفات جديدة بعين الاعتبار إمداد العمل الوقائي، وهو جزء من المدخرات الوقائية، بسبب ارتفاع جودة البيانات المتعلقة بساعات العمل. تدعم النتائج الادخار الوقائي البسيط، والذي يلائم ذوي المهن الحرة بشكل خاص. إذا واجه ذوي المهنة الحرة نفس مخاطر الأجرة كالعمال المدنيين، ستُخفض ساعات عملهم بنسبة 4.5%.