كتب robert van order
اذا لم تجد ما تبحث عنه يمكنك استخدام كلمات أكثر دقة.
روبرت فان أوردر (معلومة)
تباحث الاقتصادي روبرت فان أوردر في عام 2006 حول أن التغيرات الصغيرة في الأساسيات الاقتصادية يمكن أن تحث على تغييرات كبيرة في أسعار الأصول والهيكل المالي، نتيجة لمشكلة تفاوت المعلومات في الأسواق المالية. وفقًا لفان أوردر، يمكن للمقرضين اختيار منح قروض للمقترضين مباشرة من خلال الأسواق المالية مثل البورصة، أو التعامل من خلال وسيط مالي مثل المصرف. تكون المصارف أكثر قدرة على التحقق من جودة المقترضين، ولكنها تحصّل رسومًا مقابل خدماتها على شكل عائدات أقل للمودعين ثم عائدات كاملة على الاستثمارات. تسمح الأسواق المالية للمقرضين التحايل على المصارف وتجنب رسومها، ولكنهم يفتقدون قدرة المصارف على التحقق من جودة المقترضين. طبقًا لفان أوردر، يتسبب التغيير البسيط في الأساسيات الاقتصادية والذي يجعل المقترضين أكثر قلقًا حول الأسواق المالية في نقل بعض المقترضين لمدخراتهم من الأسواق المالية إلى المصارف. سيرفع ذلك التغيير تكاليف الاقتراض في الأسواق المالية، والذي يمكن أن يحث المقترضين ذوي الجودة المرتفعة لتجربة تحصيل القروض من المصارف بدلًا من الأسواق المالية. يمكن أن يتسبب ذلك في كرة الثلج إذ يتوقف جميع المقترضين الجيدين عن أخذ قروض من الأسواق المالية، وحث المقرضين على الاستمرار في فرض رسوم أعلى على الذين يستمرون في حث المزيد من المقترضين على التغيير. تُسمى هذه العملية التغيير السالب اللولبي، ويمكن أن تؤدي إلى انهيار الأسواق المالية. ربما يحدث التأثير المضاد أيضًا، مؤديًا إلى تغيير واسع النطاق لهيكل رأس المال في الاتجاه الآخر.
![Compositeurs célèbres : Beethoven--Rossini--Meyerbeer--Mendelssohn--Schumann \](/publice/covers_cache_jpg/21/5/8/5/5fad59322c585f9580b20ebc6888c8eb.jpg.jpg "Compositeurs célèbres : Beethoven--Rossini--Meyerbeer--Mendelssohn--Schumann \")
