كتب hedging the stock price
اذا لم تجد ما تبحث عنه يمكنك استخدام كلمات أكثر دقة.
التحوط على سعر السهم (معلومة)
يعتقد تاجر الأسهم أن سعر السهم في الشركة "أ" سوف يرتفع خلال الشهر المقبل، وذلك بسبب اتخاذ الشركة طريقة جديدة وفعالة لإنتاج المنتجات. وهو يرغب في شراء أسهم الشركة وإلى الربح عن طريقة الزيادة المتوقعة في الأسعار. لكن الشركة "أ" تنتج صناعة شديدة التقلب. فإذا اشترى التاجر الأسهم على أساس اعتقاده بأن أسهم الشركة "أ" أسهم أقل من قيمتها الحقيقية، تعتبر هذه التجارة نوعا من المضاربة.
ولان التاجر مهتم بالشركة، بدلا من الصناعة، فانه يريد ان يتحوط من مخاطر الصناعة عن طريق بيع الأوراق المالية المقترضة "short sell" بقيمة تساوي (عدد الأسهم *سعر السهم) من أسهم منافس الشركة "أ" المباشر، الشركة "ب"، وإذا كان التاجر قادرا على بيع الأوراق المالية المقترضة التي على علاقة معرفة رياضيا مع سعر سهم الشركة "أ" فالتجارة على هذا الأساس قد تكون بلا مجازفة. ففي هذه الحالة، يتم تقليل المخاطر ولكن لم يتم التخلص منها نهائيا.
في اليوم الأول من محفظة التاجر يكون:
- 1000 سهم "Long" من الشركة "أ" وبسعر 1 دولار لكل سهم.
- 500 سهم "Short" من الشركة (ب) وبسعر 2 دولار لكل سهم.
(لاحظ أن التاجر قد باع "short" نفس القيمة للسهم.)
في اليوم الثاني، جائت أخبار عن انتشار هذه الصناع وارتفعت قيمة كل الأسهم. ومع ذلك، فلأن الشركة "أ" أقوى، ارتفعت بنسبة 10 ٪، في حين أن الشركة "ب" ارتفعت بنسبة 5 ٪ فقط.
- 1000 سهم "long" من أسهم الشركة "أ" عند 1.10 دولار : 100 دولار مكسب
- 500 سهم "short" من أسهم الشركة "ب" عند 2.10 دولار: 50 دولارا خسارة.
(في وضعية "Short"، فإن المستثمر يفقد المال عندما ترتفع الأسعار.)
والتاجر قد يندم على التحوط في اليوم الثاني، لأنه قلل من الأرباح في موقف الشركة "أ". ولكن في اليوم الثالث، نُشرت أخبارا حول الآثار الصحية للمنتجات، فتحطم 50 ٪ من قيمة صناعة المنتجات في غضون بضع ساعات. ومع ذلك، فلأن وضع الشركة "أ" هو الأفضل، فإنه يعاني أقل من الشركة "ب" :
قيمة الموقف الطويل "Long" (الشركة أ) :
- يوم 1 : 1000 دولار
- يوم 2 : 1100 دولار
- يوم 3 : 550 دولار => ($ 1000 -- $ 550) = 450 دولار خسارة
قيمة الموقف القصير "Short" (شركة ب) :
- اليوم 1 : -- 1000 دولار
- اليوم : 2 -- $ 1050
- اليوم 3 : -- 525 دولار => ($ 1000 -- $ 525) = 475 دولار أرباحا
ومن دون التحوط، فالتاجر قد فقد 450 دولار (أو 900 دولار). ولكن التحوط—من الشركة ب—يعطي ربحا قدره 475 دولار، من أجل تحقيق ربح صاف قدره 25 دولارا خلال حدوث انهيار كبير في السوق.
