كتب general methodology
اذا لم تجد ما تبحث عنه يمكنك استخدام كلمات أكثر دقة.
المنهجية العامة (معلومة)
تتلخص المنهجية العامة فيما يلي: (1) تحديد مجموعة المنتجات ذات العائد -ستكون هذه عمومًا سندات حاملة للقسائم، (2) اشتقاق عوامل الخصم للحدود المقابلة -هذه هي الأسعار الداخلية لعائد السندات، (3) «تحضير» منحنى صفري الكوبون، معايرة هذا المنحنى تباعًا بحيث يعيد أسعار المدخلات. تكون الخوارزمية المذكورة عموميًا للخطوة الثالثة كما يلي:
بالنسبة لكل أداة للمدخل، تُجرى هذه العملية حيث زيادة الاستحقاق:
- نحل المعدل الصفري تحليليًا حيثما أمكن ذلك
- وإذا لم يكن ممكنًا، نحل تكراريًا (باستخدام التقريب في البداية) بحيث يُحسب سعر الأداة المعنية بدقة عند حساب الناتج باستخدام المنحنى (لاحظ أنه تم حل السعر المقابل لاستحقاق هذه الأداة، وتم استيفاء أسعار ما بين هذا التاريخ وبين استحقاق الأداة المحلولة سابقًا)
- بمجرد الحل، احفظ هذه الأسعار وانتقل إلى الأداة التالية.
عند حل المنحنى كما هو مبين هنا، سيكون بلا مراجحة، بمعنى أنه يتوافق تمامًا مع الأسعار المختارة. لاحظ أن بعض المحللين بدلًا من ذلك سيبنون المنحنى بحيث يؤدي إلى أفضل توفيق «من خلال» أسعار المدخلات، بدلًا من تطابق دقيق، باستخدام طريقة مثل نيلسون-سيغل.
غير أنه بصرف النظر عن النهج المتبع، هناك شرط يقضي بأن يكون المنحنى خاليًا من المراجحة بمعنى ثان: أن تكون جميع أسعار الصرف الآجلة إيجابية. ستستهدف الطرق الأكثر تطورًا لبناء المنحنى أيضًا، سواء كانت استهداف دقيق أو أفضل توفيق، «نعومة» المنحنى كناتج، وسيكون اختيار طريفة الاستيفاء هنا هامًا بالنسبة للأسعار غير المحددة مباشرة.
